Оглавление
1. Мировой рынок ссудных капиталов и его функции
2. Международные финансово-кредитные институты и их роль в международных экономических отношениях
Список использованной литературы
1. Мировой рынок ссудных капиталов и его функции
Мировой рынок ссудных капиталов (англ. world loan market) — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение денежного капитала между странами и формируется спрос и предложение на него.
С функциональной точки зрения — это система рыночных отношений, обеспечивающая международную миграцию ссудных капиталов в целях обеспечения процесса воспроизводства и прибыли предпринимателям.
С институциональной точки зрения — это совокупность банков, специализированных кредитно-финансовых институтов, страховых компаний, фондовых бирж, через которые происходит международное движение ссудных капиталов.
М.р.с.к. возник на базе национальных рынков, взаимодействует с ними, но имеет ряд отличий. В их числе: огромные масштабы операций; отсутствие географических границ; круглосуточное проведение операций попеременно в разных странах по мере смены часового пояса; использование свободно конвертируемых валют ведущих стран, отчасти международных валютных единиц; основные участники — банки и корпорации с высоким суверенным рейтингом государства; этот рынок доступен в основном первоклассным заемщикам или заемщикам, имеющим солидную гарантию; диверсификация сегментов рынка, банковских продуктов и инструментов сделок.
Традиционно различались рынок краткосрочных ссудных капиталов (ден. рынок, рынок евровалют) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов, еврорынок), включающий и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Это разграничение постепенно утрачивает свое значение, т.к. постоянно происходит взаимный перелив капиталов и усиливается замещение банковских кредитов эмиссией ценных бумаг.
М.р.с.к. отличается универсальностью сделок. На нем осуществляются депозитные, кредитные, валютные, расчетные, фондовые, гарантийные операции, обслуживающие движение ссудного капитала от кредиторов к заемщикам.
Для М.р.с.к. характерна упрощенная стандартизированная процедура совершения операций и высокая степень информационных технологий, безбумажных операций на базе использования новейших ЭВМ и СВИФТ. Операции совершаются через компьютерные сети по телефону, факсу с обменом в тот же день подтверждением, которое служит единственным документом, например, на евровалютном рынке. Специфика процентных ставок на М.р.с.к. заключается в их относительности, самостоятельности по отношению к национальным ставкам.
С 60-х гг. на М.р.с.к. преобладают плавающие процентные ставки, пересматриваемые через согласованные интервалы времени (3-6 мес.) в зависимости от рыночной конъюнктуры. Сложившийся и круглосуточно действующий механизм М.р.с.к. служит средством управления мировыми финансовыми потоками. На мониторах специализированных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки валют, процентные ставки и др. валютно-финансовые и платежные условия внешнеэкономических сделок и международного кредита независимо от места проведения операций. В соответствии с этой информацией участники М.р.с.к. корректируют тактику и стратегию своих операций с целью повышения эффективности деятельности. С 80-х гг. происходит активная перестройка М.р.с.к. Расширяется круг участников. Меняется характер их деятельности. Используются новые финансовые инструменты, дополняя традиционные финансовые документы — тратты, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Важной сферой деятельности М.р.с.к. стали консалтинговые услуги.
Участие национальных рынков ссудного капитала в операциях М.р.с.к. определяется рядом факторов: местом страны во всемирном хозяйстве и ее валютно-экономическом положением; наличием развитой банковской системы и фондовой биржи; умеренностью налогообложения; льготностью валютного законодательства, разрешающего доступ иностранных инвесторов на национальный рынок; удобным географическим положением, относительной политической стабильностью и др.
Перечисленные факторы ограничивают круг национальных рынков (в т.ч. России), выполняющих международные операции. В результате конкуренции эти операции сконцентрировались в мировых финансовых центрах, офшорных зонах.
М.р.с.к. играет двоякую роль. С одной стороны, аккумуляция и перераспределение денежных капиталов в международном масштабе стимулируют экономическое развитие, глобализацию мирового хозяйства связей. С другой, деятельность М.р.с.к. способствует обострению противоречий процесса воспроизводства и нестабильности экономики
Чрезмерный приток из-за рубежа ссудного капитала или «бегство» капитала противоречат национальным интересам страны. М.р.с.к. находится вне сферы национального и межгосударственного контроля. Это способствует не контролированного движению огромных масс ссудного капитала, вызывающему незаконное вторжение «горячих» денег на национальные рынки ссудных капиталов или утечку капиталов из страны.
С 70-х гг. мировое сообщество и международные финансовые институты принимают меры по введению частичного контроля за деятельностью М.р.с.к. путем повышения ответственности банков за свои международные операции.
Однако требование предоставления банками консолидированной отчетности по международным операциям наталкивается на различия стандартов бухгалтерских счетов в разных странах, национализирование банковского законодательства, а также на банковскую тайну.
Попытки регулирования М.р.с.к. направлены на координацию деятельности национальных банков на этих рынках.
Мировой рынок ссудных капиталов выполняет следующие функции, вытекающие из функций кредита:
• перераспределительную;
• экономии издержек обращения;
• ускорения концентрации и централизации капитала;
• кредитования государств для погашения дефицитов пла¬тежных балансов.
Примером перераспределительной функции могут служить переливы денежных средств ТНК для получения прибыли за счет разницы процентных ставок (платы за кредит) на национальных и международных рынках ссудных капиталов. Использование ТНК для денежных расчетов при внедрении новейших достижений техники обеспечивает экономию издержек обращения. Тесное сотрудничество ТНК и ТПБ способствует ускоре¬нно концентрации и централизации капитала, как в сфере про¬изводства, так и в сфере обращения.
Что касается кредитования государств, то ведущая роль здесь принадлежит таким крупнейшим специализированным международным финансово-кредитным институтам, как Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконст¬рукции и развития (МБРР).
2. Международные финансово-кредитные институты и их роль в международных экономических отношениях
Институционально международный рынок капиталов представляет собой совокупность частных, государственных и межгосударственных кредитных учреждений, вне банковских фондов финансирования и ТНК, которые выступают важными посредниками кредитования внешней торговли, организаторами вывоза и перераспределения капиталов по странам в зависимости от спроса и предложения.
● Ведущее место занимают банковские компании.
Процесс интернационализации кредитно-финансовой инфраструктуры привел к созданию банковских синдикатов для разовых операций по сбыту и распределению облигаций промышленных компаний. По мере удлинения сроков предоставляемых фирмам кредитов группы крупных банков различных стран начали создавать устойчивые консорциумы для предоставления средне- и долгосрочных займов. Следующий шаг на пути к более тесной интеграции национальных кредитно-банковских структур – образование международных ассоциаций крупнейших банков в целях совместного обеспечения своих клиентов всеми видами банковских услуг. От консорциумов их отличают два обстоятельства: полный набор предоставляемых услуг и постоянный характер сотрудничества банков-членов.
● Важное место на мировом кредитном рынке занимает государство, которое выступает в виде центральных и местных органов власти, казначейства, эмиссионного, экспортно-импортного банка или других уполномоченных учреждений и может выполнять функции непосредственного кредитора, заемщика или играть роль гаранта и поручителя по внешним обязательствам частных юридических лиц.
● Особое положение в институциональной структуре мирового рынка ссудных капиталов занимают межгосударственные банки и валютные фонды.
● Крупными субъектами международных кредитных отношений выступают транснациональные корпорации. Они располагают гигантскими внутрикорпоративными накоплениями и покрывают за счет самофинансирования более половины своей потребности в ресурсах.
Международными организациями — участниками МРСК являются:
Всемирный банк – Международная финансово-кредитная группа, состоящая из четырех финансовых институтов:
Международного банка реконструкции и развития (МБРР);
Международной финансовой корпорации (МФК);
Международной ассоциации развития (МАР);
Многостороннего инвестиционно-гарантийного агентства (МИГА).
На группу МБРР постоянно приходится не менее половины общего годового объема средств, выделяемых всеми межгосударственными органами развивающимся странам.
Целью МФК является стимулирование частного предпринимательства, содействие совместным инвестициям местного и иностранного капитала.
МАР призвана предоставлять наименее развитым странам беспроцентные кредиты на срок 35–40 лет при льготном периоде 10 лет. Они предоставляются в первую очередь странам, у которых ВНП на душу населения не выше 650 долл. в год. Однако чтобы участвовать в МАР и получить доступ к ее льготным кредитам, необходимо вступить в МБРР.
МИГА как третий филиал МБРР служит такой специальной цели, как поощрять инвестиции в акционерный капитал и другие направления прямых капиталовложений в участвующие страны посредством их страхования от некоммерческих рисков. Он также консультирует правительственные органы стран–членов относительно разработки и осуществления политики, программ и порядка (процедур), касающихся иностранных инвестиций, устраивает встречи и переговоры между деловыми международными кругами и местными органами власти заинтересованных стран по вопросам инвестиций, а также предоставляет необходимые информационные услуги.
Международный валютный фонд (МВФ).
МВФ создан для того, чтобы посредством частичной интернационализации золотых и валютных резервов участвующих в нем стран создать пул международных ликвидных ресурсов, который должен служить источником временного покрытия пассивного сальдо платежных балансов стран, не располагающих необходимыми для этого собственными ликвидными ресурсами и не имеющих возможности получить обычный банковский кредит за границей.
Фонд предоставляет свои ресурсы участвующим в нем странам в форме продажи необходимой им иностранной валюты за национальную валюту.
Управленческая структура МВФ – Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на пять лет. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков.
МВФ устроен по образцу акционерного предприятия. Поэтому возможность каждого участника оказывать воздействие на его деятельность с помощью голосования определяется долей в капитале.
МВФ не только непосредственно кредитует страны–члены, но и помогает им получить кредиты у правительства промышленно развитых стран, центральных банков, группы МБРР, Банка Международных Расчетов, а также у частных коммерческих банков. Даже небольшой кредит МВФ облегчает доступ стране на частный мировой рынок ссудных капиталов. Предоставляя кредит, МВФ как бы удостоверяет платежеспособность данной страны, выступает в качестве ее гаранта.
Банк Международных Расчетов (БМР).
БМР является старейшим из существующих международных валютно-финансовых организаций капиталистического мира. Он был создан в 1930 году.
Идея о создании банка возникла в связи с проблемой решения вопроса о репарационных платежах Германии странам-победительницам в первой мировой войне и о расчетах по займам.
БМР предназначалась роль механизма, способствующего выпуску и распространению облигаций германского займа на рынках частных капиталов. Он должен осуществлять расчеты по этому займу и конверсию доходов от займа в репарационные платежи.
Высшим органом управления Банка является общее собрание руководителей Центральных Банков стран, имеющих акции банка. Физические и частные юридические лица, располагающими акциями банка, в собрании не участвуют. Общее собрание созывается, как правило, один раз в год для того, чтобы утвердить доклад о деятельности банка, его баланс, счет прибылей и убытков.
Дальнейшее развитие банка было прервано валютным кризисом, охватившим многие капиталистические страны, и второй мировой войной. Но банк не был ликвидирован, а был сохранен в качестве подсобного фонда МВФ.
Устав БМР запрещает выпускать банкноты, представлять ссуды правительствам, открывать на имя правительств текущие счета, держать в своем распоряжении акции и владеть недвижимым имуществом или устанавливать контроль над каким-либо предприятием.
Операции с коммерческими банками он производит только с согласия ЦБ страны, на территории которой эти банки функционируют.
Специфика БМР заключается в строго конфиденциальном характере его деятельности. Это определяет место БМР как вспомогательного органа МВФ и группы МБРР, с которыми он имеет тесные связи. БМР – ведущий информационно-исследовательский центр. Годовые отчеты Банка – одно из авторитетных экономических изданий в мире.
БМР превратился в международную валютно-кредитную организацию по составу участников и характеру деятельности. Это обусловлено тем, что БМР является международным банком центральных банков, агентом и распорядителем в различных международных валютно-расчетных и финансовых операциях, центром экономических исследований и форумом международного валютно-кредитного сотрудничества.
Транснациональные компании (ТНК) – это такая форма международного объединения капиталов, когда головная компания имеет свои отделения во многих странах, осуществляя координацию и интеграцию их деятельности.
Основной целью деятельности ТНК является получение прибыли. В погоне за прибы¬лью ТНК вкладывают средства в производственные предприятия и банки за рубежом, а в случае возникновения потребности часто заимствуют их на международном рынке ссудных капиталов. Тем самым ТНК оказывают существенное влияние на развитие междуна¬родных валютно-кредитных отношений и на состояние националь¬ных экономик.
Каждая ТНК представляет собой огромный финансовый ор¬ганизм, звенья которого тесно взаимосвязаны системой кредит¬но-расчетных отношений. Специальные кредитно-финансовые под¬разделения занимаются перераспределением накопленного капи¬тала внутри корпорации и привлекают внешние ресурсы. В резу¬льтате как бы образуется внутрикорпорационная сфера обра¬щения. Этот внутрикорпорационный финансовый механизм имеет прямую и обратную связи с международным рынком ссудных ка¬питалов, которые во многом определяют ход развития интеграци¬онных процессов между странами.
Одновременно международный рынок ссудных капиталов способствует деятельности ТНК и в качестве дезинтегрирующего фактора. Интенсивность интеграционных процессов зависит от конкретной сферы общественного воспроизводства: материального воспроизводства, обращения товаров и услуг, денежных средств и т.п. Наименьшая ее величина – в производственной сфере, на¬ибольшая – в денежно–кредитной.
Международный рынок ссудных капиталов переплетает ка¬питалы подавляющего большинства стран, что ослабляет возмож¬ности контролировать этот процесс в связи с неспособностью обеспечить необходимое межгосударственное регулирование.
Влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику усиливается деятельностью ТНК. В результате регио¬нальная интеграция (в рамках ЕС) оказывается под дезинтегри¬рующим воздействием международного рынка ссудных капиталов. Однако страны общего рынка не смогут существенно ограничить связи национальных рынков ссудных капиталов с международным, поскольку это одновременно ослабляет их внутрирегиональные связи.
На рынке краткосрочных еврокредитов проводятся операции по кредитованию средств ТНК. Сроки предоставления ссуд – от 3–6 месяцев до одного года. Преобладающей формой краткосрочных кредитов являются межбанковские ссуды, т.е. помещение банками депозитов на счета других крупных банков по относительно низкой процентной ставке. Последние же используют эти депозиты для кредитования первоклассных заемщиков по более высоким процентным ставкам, получая большие прибыли на разнице процентов.
Транснациональные банки. На рынке ссудных капиталов господствующие позиции занимают транснациональные банки, которые представляют собой новый тип международного банка: они являются главными центрами и посредниками в международной миграции капитала.
Транснациональные банки (ТНБ) – это крупные банки, достигшие такого уровня международной концентрации и централизации капитала, который благодаря сращиванию с промышленным капиталом предполагает их реальное участие в экономическом разделе мирового рынка ссудных капиталов и кредитно-финансовых услуг.
Отличие ТНБ от национального крупного банка заключается прежде всего в наличии у него зарубежной институциональной сети. Кроме того, в отличие от национального банка, деятельно участвующего в международных операциях, ТНБ переносит за границу не только активные операции, но и часть собственного капитала и формирование депозитной базы, в связи с чем его зарубежная сеть используется для получения банковской прибыли.
Транснациональные банки, которые сформировались на базе крупнейших коммерческих банков промышленно развитых стран, господствуют на национальных и международных рынках ссудных капиталов.
Однако, несмотря на острейшую конкуренцию между ТНБ, для них характерны тесная взаимозависимость, переплетение капиталов. Весьма типичной становится тенденция к усилению картелизации международной банковской деятельности, к фактическому разделу мирового рынка ссудных капиталов между десятками крупнейших транснациональных банков. На сегодняшний день рынок среднесрочных кредитов – это преимущественно рынок банковских консорциумов и синдикатов, или рынок синдицированных кредитов. Коллективная организация кредитов на данном рынке позволяет, во-первых, распределять риск неуплаты между многими кредиторами и, во-вторых, укрупнять размеры кредитов до огромных сумм – на десятки и сотни миллионов долларов, а иногда и свыше 1 млрд. долл. Банковские синдикаты, как правило, включают до 50–60 банков, а порой и больше.
Таким образом, ТНБ стали важным элементом сравнительно нового феномена – международного финансового капитала, выполняя в то же время функции регулирования в сфере международных экономических отношений.
Список использованной литературы
1. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: Финстатинформ, 2001.
2. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2000, 2002, 2003, 2005.
3. Мировая экономика в вопросах и ответах. – М.: Вузовский учебник, 2006.
4. Экономическая теория: Учебник / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект», 2006. – Гл. 20-25.