Анализ источников средств на примере действующего
предприятия
Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и
нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников
(собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса сам по ce6e не всегда является
показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте
активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту.
Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая
прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же
рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и
при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то
сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости
активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия
убытков прошлых отчетных периодов.
Данные таблицы 1 показывают, что общее увеличение источников
составило 2 305 494 руб. или 54,7%. Этот
рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 2 305 494 или
на 58,4%) , в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же
время доля собственных средств сократилась на 30,7 % , при неизменной ее
абсолютной величине (3 667 076). За аналогичный период прошлого года заёмные
средства сократились на 761 203 рублей
или на 58,4% , что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638 689 руб. или на 13,2 % .
Анализ собственных средств ПКФ «Бейсуг”
Удельный вес собственных средств предприятия в 1997 году
увеличился на 14 %, а в 1998 году их удельный вес резко сократился на 30,7 % и
составил к концу анализируемого периода 56,3 % от средств предприятия, что вызвано (как уже
было отмечено) резким ростом доли
заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т.е. у предприятия собственных
средств больше, чем заёмных. Необходимо отметить, что если удельный вес собственных
средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую
предприятию часть активов оно сможет полностью погасить свою задолженность
разным кредиторам.
Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая
таблица 1
Анализ собственных оборотных средств
На начало отчётного периода наличие собственных оборотных
средств составило 226 565 руб. и за счёт этого источника покрывалось 34,4%
(226565/658324х100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и
более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 459859
руб., что покрывает лишь 17,3% (459859/2654868х100%) материальных оборотных
средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных
оборотных средств и излишней доли заемных.
Поскольку большое значение для устойчивости финансового
положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение,
целесообразно изучить образующие его факторы.
Рассмотрим изменение
собственных оборотных средств.
Из данных таблицы 2 видно, что на увеличение собственных оборотных средств более
чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных
средств на 342453 руб. или на 12,4%. Данное снижение составляет наибольший
уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (146,8%).
Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что
несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в
2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте
исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении
последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить
за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных
средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
Анализ заёмных средств ПКФ «Бейсуг”
Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля
собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние
каждой статьи на прирост заемных средств.
Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы
составили 929760 руб. на конец отчетного периода или 32,65% от всех заемных
средств, при их отсутствии на начало периода.
В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая
составляет наибольший удельный вес в заемных средствах – 67,35 % на конец года.
Причем ее увеличение с 541 671 руб. до 1
917 405 руб. (на 1 375 734 руб.) не перекрывается увеличением денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений
(см. табл. 1 показатель 3.2). Это влечет за собой ухудшение платежеспособности
предприятия. Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской
задолженности. Рассмотрим таблицу 3.7.
Анализируя
изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в
таблице 3.7, можно отметить что произошли
существенные изменения в следующих
статьях:
• задолженность
поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период в 4,5 раза или на 967
605 руб., при удельном весе во всей
кредиторской задолженности в 64,7%. В 1997 году данная статья сократилась на
340 176 руб. (с удельным весом в 50,4%
на конец года).
• возросла
практически в 2,5 раза задолженность по
оплате труда в 1998 году с одновременным сокращением ее доли в структуре
кредиторской задолженности на 7,4 %. Причем в 1997 году по данной статье
произошло уменьшение на 21,6% , что говорит о том, что начавшееся в 1997 году
улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 1998 году.
• произошло
увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 руб. или почти в 2,5 раза. Надо отметить
негативную тенденцию ее увеличения. Так
к концу 1997
года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101 746 руб., что дало уменьшение в кредиторской
задолженности на 18% (-101 746 / -561 203 х100%).
• менее
значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и
обеспечению выросла к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349 рублей). Следует также отметить, что в конце
1998 года появилась такая статья как «Авансы полученные” в размере 134 116 рублей и «Прочие кредиторы” в размере 2
562 рублей, при их отсутствии в 1997
году и на начало 1998 года.
В целом можно отметить некоторое улучшение структуры
кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных” статей
(задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным
моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что
связано с взаимными не платежами. В то же время в 1997 году произошло
сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до
12,8%, а в 1998 году произошел рост ее доли до 29%, что свидетельствует об
ухудшении структуры пассивов предприятия в 1998 году.
К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко
увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность — наиболее
привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не
взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия
могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных
отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.
Снижению
задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа
давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и,
скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ПКФ «Бейсуг» необходимо,
прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию
и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой
выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед
поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют
безотлагательного погашения. На ПКФ
«Бейсуг» рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов.
Для более детального анализа структуры всей задолженности,
целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности,
представленный в таблице 4
Вывод: налицо превышение кредиторской задолженности над
дебиторской в сумме 1 590 850 руб. или почти в 6раз. То есть, если все дебиторы
погасят свои обязательства, то ПКФ «Бейсуг” сможет погасить лишь 1/6 часть
обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской
задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти
средства, как привлечённые источники (например полученные авансы израсходованы;
полученное сырьё пущено в переработку и т.д.).