Следует отметить, что для финансового менеджера наибольший интерес представляют рынки ценных бумаг, потому что; а) здесь совершаются основные сделки с ценными бумагами компаний ; б) именно положение ценных бумаг данной компании на этом рынке служит индикатором оценки успешности ее деятельности со стороны инвесторов, в) рынок ценных бумаг является основным источником дополнительного финансирования деятельности компании.
Становление отечественного рынка ценных бумаг в начале 90-х годов сопровождалось действием ряда факторов, обобщенных в в Указе Президента «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в РФ» № 1008 от 01.07.1996:
-Масштабная чековая приватизация, в период которой приватизационные чеки (ваучеры) были наиболее массовыми видами ценных бумаг;
-Развитие практики финансирования дефицитов федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ за счет выпуска ценных бумаг;
-Реструктуризация внутреннего валютного долга на основе выпуска ценных бумаг;
-Кризис неплатежей и появление в связи с дефицитом денежных средств специфических финансовых инструментов- казначейских обязательств, налоговых освобождений, векселей;
-Появление огромного числа суррогатов ценных бумаг, эмиссия которых осуществлялась не лицензированными финансовыми компаниями (финансовые пирамиды);
-Постепенное открытие доступа эмитируемым в России ценным бумагам на международные рынки капитала
Одной из характерных особенностей российского рынка ценных бумаг является его дробление на региональные замкнутые анклавы.
«По данным Федерации фондовых бирж России (ФФБР) более 90% видов ценных бумаг, по которым совершались биржевые сделки, в июне 1994 г. котировались только на одной бирже; более 97% — на двух. Последующие годы не внесли сколько-нибудь существенного перелома в сложившейся ситуации. Межрегионального перемещения ценных бумаг практически нет, т.е. они являются продуктом местных эмиссий и не выходят за пределы своих регионов».